Sin embargo para esta fusión el MEF parece que no analiza el punto esencial: la especialización en la función. Para atender adecuadamente las funciones del mercado de valores, un ámbito de crecimiento constante, es necesario tener personal especializado, y una mayor independencia funcional.

Desde el 2004 al 2009, las emisiones en el mercado de valores peruano han crecido sostenidamente hasta un 300%. Las negociaciones en el mercado secundario, por otro lado, han alcanzado un crecimiento de 229% con un pico el año 2007 que alcanzó el 500% …

Sin embargo el personal que debe supervisar el mercado no ha crecido con él. En el mismo periodo, del 2004 al 2009, y mientras el mercado crecía hasta un 300%, el personal de CONASEV sólo se incrementó en 10 personas. Son un promedio de 150 profesionales para un mercado de miles de millones de soles.

¿Fusionar instituciones es la solución, cargar aún más funciones en una SBS de por sí extensa en atribuciones? ¿Cómo se puede acondicionar el marco operativo de CONASEV, basado en la transparencia como principio, con una institución totalmente distinta como la SBS?

Si hay algo que debería hacerse es centrar la reforma del Estado en atender procesos, no en recortar presupuesto. Y si por un lado se admite que hay crecimiento económico, no tiene mayor sentido que no se refuerce un regulador esencial para el crecimiento económico del país.

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La medida fue dictada vía una medida cautelar presentada en el proceso de amparo seguido por Industrial Andahuasi contra CONASEV ante el Décimo Juzgado Especializado en lo Constitucional de Lima.

Con esta resolución no sólo se suspende la OPA, sino que además suspende el derecho a voto que el grupo Wong podría ejercer en Industrial Andahuasi con el respaldo de las acciones ya compradas.

El grupo Wong participa en Andahuasi a través de la empresa Rio Pativilca S.A. Esta empresa consiguió una orden de CONASEV para formalizar una OPA sobre las acciones de Andahuasi.

El grupo Bustamante había transferido acciones de Industrial Andahuasi a favor del grupo Wong sin atender a la regulación del mercado de valores peruano, lo que motivó sanciones y la obligación de formular la OPA.

CONASEV, el regulador del mercado de valores peruano, dispuso así que Rio Pativilca del grupo Wong formule una Oferta Pública para adquirir las acciones de Andahuasi que se encuentren en el mercado.

(Con info de Sílvio Rendón y La Voz de Andahuasi)

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EDYFICAR y BCP

Ahora bien: La información es esencial para la transparencia y eficiencia del mercado de valores. En Perú, como en otros países, este principio está recogido en la legislación y así es que CONASEV, el regulador peruano, requirió formalmente al Banco de Crédito información acerca de la compra de EDYFICAR dado que, como dijimos, Gestión había recogido la info.

BCP rechazó la noticia. En un comunicado formal a Conasev y difundido como Hecho de Importancia el BCP negó las versiones sobre la compra de EDYFICAR

Sin embargo, como ya sabemos, el Banco de Crédito compró la EDPYME y finalmente tuvo que informar del acuerdo de compra de EDYFICAR a Conasev

Ante los hechos ya planteados, dos cosas aparecen para ser tratadas como supuestos en un caso de estudio: En primer lugar si es que la adquisición de EDYFICAR resulta concentrando y perjudicando la dinámica del mercado, y la competencia.

Estaríamos frente a un caso en que el costo del dinero se vea incrementado. Los créditos de fácil acceso otorgados por las Edpymes serían cosa del pasado, con el perjuicio del consumidor.

Y en segundo lugar si es que hay alguna infracción que CONASEV debiera investigar ante la negativa inicial de informar en que incurre BCP, en el caso que esta negativa afectara el mercado. Todo esto en atención al Reglamento de Sanciones vigente.

En este tipo de situaciones la doctrina recoge, por ejemplo, la existencia del insider trading, aquel que con un mejor conocimiento de los hechos pueda tomar alguna ventaja sobre el mercado.

Son dos situaciones que merecen cierto tipo de estudio. EDYFICAR era, dentro de las Edpymes, una de las más dinámicas y compartía con estas las bajas tasas de morosidad, y facilitaba el acceso al crédito a muchos peruanos.

Lea los Hechos de importancia BCP reportados a Conasev.

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